¿Invertir solo en la Eurozona?
Publicado: Jue Ene 06, 2022 18:03
Me sorprende no encontrar en este foro ni una conversación sobre la posibilidad de invertir solo en la eurozona. Entiendo que la mayoría esté a favor de indexarse al mundo pero, nadie de nadie se lo ha pensado?
Me sorprende que algo que crea tanto debate entre americanos sea tan obvio para los inversores españoles. Sobre todo que la eurozona es una oportunidad única de tener un fondo internacional sin riesgo de divisa.
Con este mensaje no estoy intentando convencer de nada a nadie. Simplemente me parece que sería interesante de por lo menos hablar/debatir del tema: es necesario para los inversores de la eurozona invertir en el resto del mundo?
Para mi la lógica de Bogle cuando dice que el inversor americano no necesita invertir fuera de EEUU es muy estoica: enfócate sobre lo que puedes controlar. El inversor no tiene control sobre la rentabilidad. Pero si tiene control sobre los costes, el tiempo y los riesgos. Invertir al internacional conlleva un riesgo adicional, el riesgo divisa. Como invertir fuera de EEUU comporta más riesgo y no mejora la rentabilidad pues su sentido común es que no es necesario para un inversor americano.
Entonces la pregunta es: ¿la inversión global aporta mejores rentabilidades al inversor de la eurozona?
Tuve la idea de este texto leyendo el informe anual 2017 de Credit Suisse (https://www.credit-suisse.com/media/ass ... 017-en.pdf). En ese informe hay datos desde 1900. Para todo el periodo, lo que es ahora la eurozona no lo hace muy bien. Pero, no me parece que los datos de la primera parte del siglo XX sean muy relevantes. Por las guerras, es comparar manzanas con tomates podridos.
Mucho más interesante es el periodo 1967-2016. Durante esos cuarenta años las rentabilidades en USD + dividendos, ajustadas a la inflación, son casi idénticas a las americanas. Y mejores que las de World.
Aviso: la proporción de los países es la actual, por lo cual el calculo es "aproximativo"
EMU: 5,7%
EEUU: 5,8%
World: 5,3%
A si que, usando el mismo sentido común, supongo que los inversores de la zona euro deberían por lo menos hacerse la pregunta: ¿es necesaria la inversión internacional? ¿A largo plazo, compensa el riesgo divisa?
No quiero poner un montón de gráficos, Credit Suisse me parece una fuente sólida más que suficiente para este texto. Pero lo comprobé en la web de MSCI y, efectivamente: a largo plazo, la rentabilidad total (TR) de la eurozona es similar a la de EEUU.
Dicho esto, estoy interesado por cualquier dato que demuestre lo contrario. Si lo tiene, por favor compartirlo.
EMU tiene solo 255 empresas vs 500+ para el S&P 500 pero son empresas internacionales con una buena diversificación de sectores y las diez primeras posiciones no monopolizan el índice, son 25% vs 30% para el S&P 500. Está bien diversificado.
El marco jurídico es igual de bueno que el americano. El obvio punto negativo es político. EEUU existirá en 100 años. La Unión Europea? No es tan seguro.
Pero, mientras tanto, es una oportunidad única de invertir internacional sin riesgo divisa.
Por lo tanto, ¿por qué parece tan obvio que los españoles tienen que invertir fuera de la eurozona?
¿De verdad a nadie se le ha ocurrido?
Me sorprende que algo que crea tanto debate entre americanos sea tan obvio para los inversores españoles. Sobre todo que la eurozona es una oportunidad única de tener un fondo internacional sin riesgo de divisa.
Con este mensaje no estoy intentando convencer de nada a nadie. Simplemente me parece que sería interesante de por lo menos hablar/debatir del tema: es necesario para los inversores de la eurozona invertir en el resto del mundo?
Para mi la lógica de Bogle cuando dice que el inversor americano no necesita invertir fuera de EEUU es muy estoica: enfócate sobre lo que puedes controlar. El inversor no tiene control sobre la rentabilidad. Pero si tiene control sobre los costes, el tiempo y los riesgos. Invertir al internacional conlleva un riesgo adicional, el riesgo divisa. Como invertir fuera de EEUU comporta más riesgo y no mejora la rentabilidad pues su sentido común es que no es necesario para un inversor americano.
Entonces la pregunta es: ¿la inversión global aporta mejores rentabilidades al inversor de la eurozona?
Tuve la idea de este texto leyendo el informe anual 2017 de Credit Suisse (https://www.credit-suisse.com/media/ass ... 017-en.pdf). En ese informe hay datos desde 1900. Para todo el periodo, lo que es ahora la eurozona no lo hace muy bien. Pero, no me parece que los datos de la primera parte del siglo XX sean muy relevantes. Por las guerras, es comparar manzanas con tomates podridos.
Mucho más interesante es el periodo 1967-2016. Durante esos cuarenta años las rentabilidades en USD + dividendos, ajustadas a la inflación, son casi idénticas a las americanas. Y mejores que las de World.
Aviso: la proporción de los países es la actual, por lo cual el calculo es "aproximativo"
EMU: 5,7%
EEUU: 5,8%
World: 5,3%
A si que, usando el mismo sentido común, supongo que los inversores de la zona euro deberían por lo menos hacerse la pregunta: ¿es necesaria la inversión internacional? ¿A largo plazo, compensa el riesgo divisa?
No quiero poner un montón de gráficos, Credit Suisse me parece una fuente sólida más que suficiente para este texto. Pero lo comprobé en la web de MSCI y, efectivamente: a largo plazo, la rentabilidad total (TR) de la eurozona es similar a la de EEUU.
Dicho esto, estoy interesado por cualquier dato que demuestre lo contrario. Si lo tiene, por favor compartirlo.
EMU tiene solo 255 empresas vs 500+ para el S&P 500 pero son empresas internacionales con una buena diversificación de sectores y las diez primeras posiciones no monopolizan el índice, son 25% vs 30% para el S&P 500. Está bien diversificado.
El marco jurídico es igual de bueno que el americano. El obvio punto negativo es político. EEUU existirá en 100 años. La Unión Europea? No es tan seguro.
Pero, mientras tanto, es una oportunidad única de invertir internacional sin riesgo divisa.
Por lo tanto, ¿por qué parece tan obvio que los españoles tienen que invertir fuera de la eurozona?
¿De verdad a nadie se le ha ocurrido?