¿Fondo indexado de renta fija para gente muy conservadora?

[Dividendero]

Buenas,
¿Existe algún fondo indexado de renta fija que dé una rentabilidad anualizada libre de riesgo (el equivalente a la del tesoro de EEUU/ Alemania), de un 1% al menos por encima de la inflación y descontadas las comisiones con una volatilidad muy baja? Podría ser interesante para que alguien con un patrimonio elevado viva de esa rentabilidad (Ej. el 1% de 10.000.000, serían 100.000 euros al año). O también sería interesante para alguien muy conservador que quiera al menos conservar su capital.

[crisau]

Hola Dividendero, el activo libre de riesgo en la zona euro es la renta fija gubernamental de un país eurozona con buena calificación crediticia y a corto plazo. La rentabilidad actual de estos activos está en torno al -0,5% anual, menos los costes del fondo monetario. Un fondo indexado no puede darte nada diferente, ya que sólo es un instrumento para invertir en el mercado y estas son las condiciones actuales.

[Dividendero]

Sí, es cierto. Pero supongamos una situación de mercado más "normal", con unos tipos de interés más "lógicos", ¿podría conseguirse algo así?
De un vistazo rápido, veo que el año pasado el bono del tesoro de EEUU a 1 año tenía un rendimiento del 2.6% en Enero. Supongo que estoy diciendo una tontería.

[crisau]

No te preocupes, no es ninguna tontería. En 2010, los tipos del BCE estaban en el 1%; en 2007 estaban en torno al 3%. Entonces era perfectamente factible sacar ese interés en un fondo de bonos gubernamentales de muy buena calidad con vencimiento a 1 año. En el futuro, quizás los tipos del BCE vuelvan a subir; lo veo complicado en el medio plazo.

Igual con el ejemplo que comentas de EEUU, pero en dólares. El problema es que si quisieras cubrir el riesgo de tipo de cambio al euro (ya que no estás dispuesto a asumir esa volatilidad en una inversión ultra conservadora), el coste de la cobertura se comería gran parte del rendimiento del activo libre de riesgo. Simplificando, el coste de la cobertura fluctúa alrededor de la diferencia de tipos entre las dos divisas, por lo que no es posible conseguir rendimientos superiores en otra moneda sin asumir riesgos. Esto se conoce como el principio de paridad de tipos de interés cubierta.