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Hola,

He escuchado esa expresión por ahí, al parecer cuando un fondo coge demasiado volumen eso se convierte en un problema y pierde rentabilidad. No acabo de entender el motivo, ¿es por tener que comprar demasiadas acciones? ¿Ya no puede ser tan selectivo y tiene que comprar acciones que en principio no tenía pensado?

Por otra parte tengo entendido que con los indexados, cuanto más volumen mejor. ¿Entonces en este caso no funciona de la misma manera? ¿Por qué esa diferencia?

Slds.

Las dos son correctas.
Cuando las aportaciones al fondo crecen debido a su éxito, la competencia copia su estrategia, las acciones de la cartera suben y a la hora de comprar, las compran caras; también empiezan a comprar otras acciones que no tenia pensado comprar y que no cumple con sus objetivos iniciales.
Todo se va a garete..
Los indexados, compran según sl indice con independencia de su valoración, el de World hay 1.600 empresas.

¿Y a partir de qué tamaño se puede considerar que un fondo de gestión activa es demasiado grande?

Depende de los mercados que operas, si mundial, solo España, solo Europa, etc...
En el libro "Un paso por delante de Wall Street" de Peter Lynch, relata su experiencia que cuando tuvo éxito su fondo, los problemas que tuvo que lidiar para intentar superar el benchmark del S&P 500 debido a incremento del dinero aportado.

El problema que se le presenta a los fondos de gestión activa cuando crecen mucho de tamaño es que generalmente dejan de poder comprar acciones de pequeña-mediana capitalización porque con el alto volumen que tienen no pueden entrar en dichas acciones sin mover al alza las cotizaciones. Al crecer mucho el número de acciones en el que pueden invertir se reduce mucho perdiendo opciones de inversión y generalmente rentabilidad.

A este problema se le suma que si tienen muchas aportaciones de capital de golpe deben comprar muchas acciones de golpe para seguir invertidos.

Los fondos de gestión pasiva sólo compran las acciones de los índices en las proporciones del índice. Las acciones de los índices suelen ser bastante líquidas y pequeños movimientos no influyen notablemente en su cotización.

Además de lo mencionado, hay que tener en cuenta que cuando un fondo crece rápidamente en número de clientes es porque ha tenido recientemente un rendimiento muy superior al del mercado. De todos los fondos que hay en el mercado siempre va a haber alguno que lleve las acciones 'ganadoras' para ese periodo. Esos fondos son los que acapararán las miradas y los nuevos clientes. Lo difícil (y raro) es que los fondos que han tenido un gran rendimiento durante un periodo vuelvan a tenerlo en el siguiente.