Implementación de los principios Bogleheads a la hora de elegir la renta fija
Publicado: Mar Mar 01, 2022 14:39
Este es mi primer mensaje en el foro. Llevo ya mucho tiempo leyendo el foro y toda la valiosa información disponible, pero me he decido a crear una cuenta para discutir este tema. Es posible que este tema ya esté discutido de una forma u otra en otro sitio pero no he encontrado una respuesta clara a la siguiente cuestión. Perdón de antemano por el ladrillo. Aquí va.
A la hora de elegir la RF, la guía Bogleheads recomienda elegir:
Mi cuestión se refiere principalmente a las opciones C y D, concretamente:
Agradecería cualquier tipo de respuesta, tanto a mis dudas anteriores como a consejos sobre la parte de RF de mi cartera.
A la hora de elegir la RF, la guía Bogleheads recomienda elegir:
- Bonos gubernamentales frente a corporativos, para reducir el riesgo crediticio y porque la RF corporativa está más correlacionada con la RV que la RF gubernamental.
- Bonos denominados en la misma divisa que la que usa el inversor (euros en este caso) para eliminar el riesgo divisa o, alternativamente, deuda global pero con divisa cubierta, que se supone que realiza la misma función de estabilizar la cartera pero aportando una mayor diversificación.
- Deuda a medio plazo, como compromiso entre: a) rentabilidad (que sería muy baja en la deuda a corto plazo) y b) riesgo de inflación y tipos de interés (que podrían ser potencialmente muy perjudiciales en la deuda a largo plazo).
- A) Renta fija global mixta a medio plazo con divisa cubierta (IE00B18GC888): 1.65% YTM, 0.15% OGC.
- B) Bonos gubernamentales europeos a medio plazo (IE0007472990): 0.26% YTM, 0.12% OGC.
- C) Bonos gubernamentales europeos a medio plazo ligados a inflación (IE00B04GQR24): –1.51% YTM, 0.12% OGC.
- D) Bonos gubernamentales europeos a largo plazo > 20 años (IE00B246KL88): 0.64% YTM, 0.16% OGC.
Mi cuestión se refiere principalmente a las opciones C y D, concretamente:
- Opción C: En qué circunstancias sería conveniente incluir bonos ligados a la inflación? Hay quien recomienda incluirlos si se tiene un porcentaje alto de RF, como modo de diversificar la RF, o de lo contrario simplemente elegir las opciones A y/o B. Según he leído, los BLIs funcionan bien si la inflación sube más de lo inicialmente previsto, de lo contrario no aportan ventajas sobre los bonos nominales/normales. No me queda claro, en caso de que la inflación no suba más de lo anticipado, si esto significa que los BLIs funcionan peor que los normales o si, en el peor caso, serían igual que un bono nominal. De ser el segundo caso, por qué no elegir BLIs directamente? Es decir, si la inflación sube más de lo esperado, los BLIs funcionarán mejor, y si no lo hace, los BLIs serán como tener bonos nominales. Por lo tanto, por qué no tener BLIs simplemente en todos los casos? Es este razonamiento correcto? También he visto quien dicen que los BLIs están más correlacionados con la RV y por eso se le da preferencia a los bonos nominales a la hora de forma la parte de RF de la cartera. Por cierto, si la inflación ahora ha subido a valores tan altos, por qué el YTM actual del fondo C es negativo? No debería ser el mejor?
- Opción D: Entiendo que la RF a largo plazo supone un mayor riesgo y estabiliza menos la volatilidad de la cartera, que es la función de la RF en una cartera Bogleheads. Sin embargo, según he podido leer en varios hilos, cuando la bolsa baja, la RF tiende a subir y la que lo hace de manera más pronunciada es la RF a largo plazo. Por lo tanto, no tendría sentido incluir un porcentaje, aunque sea pequeño, de RF a largo plazo en la cartera?
Agradecería cualquier tipo de respuesta, tanto a mis dudas anteriores como a consejos sobre la parte de RF de mi cartera.