Fondos renta fija en momento de tipos muy bajos y amenaza de inflación

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Alfonso
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Fondos renta fija en momento de tipos muy bajos y amenaza de inflación

Mensaje por Alfonso » Sab May 08, 2021 23:51

Buenas noches,
Me gustaría vuestra opinión sobre un tema que llevo dando vueltas desde hace tiempo y no consigo aclarar pese a leer y escuchar a muchos.
Supongo que se trata de una duda muy debatida en la actualidad y quizá ya se haya planteado en este foro. Si es así disculpad, pero está oculta en otro tema, ya que no veo uno con título semejante.
Llevo años trabajando con fondos indexados y balanceando según la más pura filosofía Bogleheads. El fondo de renta fija principal que tengo contratado es: Amundi JPM Global Hedged LU0389812933
Desde hace años estamos viviendo un situación de tipos de interés en mínimos históricos por la intervención de los bancos centrales. Además, empieza a preocupar el repunte de la inflación.
Mi pregunta es:
Dada la sensibilidad actual de los bonos a una previsible subida de tipos y, además, el riesgo de inflación, ¿consideráis más acertado contratar en este tiempo bonos ligados a la inflación (Vanguard Eurozone Inflation-Linked Bond Idx Inv EUR Acc; IE00B04GQQ17) o bonos de duración más corta que el mencionado de Amundi (Vanguard Global Short-Term Bond Index Fund EUR Hedged Acc; IE00BH65QP47)?
Lo menciono porque aunque la pérdida tendrá una duración limitada en el tiempo, con mis 57 años, y aunque pienso seguir haciendo aportaciones periódicas, no me apetece esperar muchos años a que vuelva a apreciarse el valor perdido de los bonos.
Gracias!!

Jordi_G
Boglehead
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Re: Fondos renta fija en momento de tipos muy bajos y amenaza de inflación

Mensaje por Jordi_G » Lun May 10, 2021 00:32

Es una decisión complicada. Creo que con los bonos ligados a la inflación solo ganarías más si, al final, la inflación es superior a la esperada, porqué cuando los compras el precio ya descuenta la inflación que espera el mercado. Me imagino que es por esto que este 2021 el comportamiento del fondo de bonos ligados a la inflación es mejor que el Amundi Global Govies. Si tienes que estar más tranquilo, quizás podrías tener una parte en cada uno.
Ahora mismo, la RF está complicada...
Si crees que te he sido de ayuda, puedes invitarme a un café aquí: https://ko-fi.com/jordig

atreides
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Re: Fondos renta fija en momento de tipos muy bajos y amenaza de inflación

Mensaje por atreides » Vie May 14, 2021 10:34

Renta fija y rentabilidad positiva ahora mismo es una quimera. Yo ahora mismo sustituiria los fondos de RF en bonos a corto-medio plazo por depositos bancarios, aunque no sea muy boglehead la actuacion, pero es que estoy convencido que todo lo que meta ahora en fondos de rf con bonos va a tener un rendimiento negativo a corto-medio plazo y meter dinero en algo que sabes que va a bajar, pues no va con mi filosofia.
Boglehead & Petrolhead

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Depe
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Re: Fondos renta fija en momento de tipos muy bajos y amenaza de inflación

Mensaje por Depe » Vie May 14, 2021 11:28

atreides escribió:Renta fija y rentabilidad positiva ahora mismo es una quimera. Yo ahora mismo sustituiria los fondos de RF en bonos a corto-medio plazo por depositos bancarios, aunque no sea muy boglehead la actuacion, pero es que estoy convencido que todo lo que meta ahora en fondos de rf con bonos va a tener un rendimiento negativo a corto-medio plazo y meter dinero en algo que sabes que va a bajar, pues no va con mi filosofia.
Pero si los vendes vas a tener que pasar por Hacienda y pagar impuestos.

atreides
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Registrado: Dom Dic 06, 2020 13:00

Re: Fondos renta fija en momento de tipos muy bajos y amenaza de inflación

Mensaje por atreides » Sab May 15, 2021 11:10

Depe escribió:
Vie May 14, 2021 11:28
atreides escribió:Renta fija y rentabilidad positiva ahora mismo es una quimera. Yo ahora mismo sustituiria los fondos de RF en bonos a corto-medio plazo por depositos bancarios, aunque no sea muy boglehead la actuacion, pero es que estoy convencido que todo lo que meta ahora en fondos de rf con bonos va a tener un rendimiento negativo a corto-medio plazo y meter dinero en algo que sabes que va a bajar, pues no va con mi filosofia.
Pero si los vendes vas a tener que pasar por Hacienda y pagar impuestos.
Si los tienes en rendimiento negativo no vas a pagar nada, aunque yo estoy utilizando otra formula, las aportaciones mensuales al fondo de RV MSCI World las estoy haciendo directamente como traspasos desde el fondo de RF, y lo que tenia que ir al fondo de RF, se esta quedando en depositos en el Pibank, que dan poco, pero al menos no quitan.
Boglehead & Petrolhead

Swire93
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Re: Fondos renta fija en momento de tipos muy bajos y amenaza de inflación

Mensaje por Swire93 » Lun May 17, 2021 11:13

Yo actualmente he reducido mi exposición a RF (anterior 30%, actual 25%).

Ha sido porque al volver a hacer el test de Indexa y Vanguard me ha salido más o menos esa reducción de porcentaje, pero reconozco que mi parte de gestión "activa" quería que eso pasara. El tiempo dirá...

Make1tFun
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Re: Fondos renta fija en momento de tipos muy bajos y amenaza de inflación

Mensaje por Make1tFun » Mar May 18, 2021 18:50

El tema de comprar fondos de bonos indexados a la inflación, es que solo ganarías con respecto a comprar bonos normales y corrientes (como comenta Jordi_G arriba) si la inflación es superior a la esperada.

Por ejemplo, aquí la inflación esperada derivada de los treasuries a 10 años

https://fred.stlouisfed.org/series/T10YIE

Si la inflación sube pero queda por debajo de 2.5%, te sale mas a cuenta comprar bonos estadounidenses a 10 años que TIPS.

Por lo tanto, merece la pena comprar bonos indexados a la inflación? Tienes que esperar que la inflación sea moderadamente alta, no vale solo con que suba pero se quede por debajo de su valor esperado.

Otro problema que tenemos en Europa, o al menos que tengo yo en Reino Unido, es que la mayoría de fondos de bonos indexados a la inflación son de larga duración. A mi personalmente no me sirve de mucho reducir el riesgo de la inflación si el fondo va a tener duration risk y le van a afectar mucho las subida de tipos. En USA puedes comprar TIPS con vencimiento a corto, aquí yo por lo menos no conozco.
Última edición por Make1tFun el Dom May 23, 2021 00:19, editado 2 veces en total.

Make1tFun
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Re: Fondos renta fija en momento de tipos muy bajos y amenaza de inflación

Mensaje por Make1tFun » Mar May 18, 2021 19:00

Con respecto a tu situación personal, my two cents:

Nadie sabe qué va a pasar con la inflación y los tipos de interés. El valor de los bonos no es el rendimiento económico que dan, es la cobertura que ofrecen y lo líquidos que son.

Si bien hay que ser un buen valiente para mantener una parte considerable de la cartera en fondos de bonos a largo plazo, estos siguen siendo el mejor hedge contra caídas fuertes en el mercado de las equities.

Si no estás conforme, puedes reducir la duración de la parte de renta fija en la cartera, no ofrecen tanto hedge, pero si piensas que los tipos van a subir son un valor seguro. Tener bonos a corto en épocas de incrementos en tipos de interés (con inflación moderada y bajo control) es algo muy positivo. Bonos a corto y money market funds van a actualizarse a los nuevos tipos de forma muy ágil y rápida, van a mantener bastante bien su valor y van a hacerte tener un buen arsenal de liquidez para comprar equities en cuanto corrijan (cuando suben los tipos suelen hacerlo ya que los growth stocks sufren mucho).

Manu

Congo
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Re: Fondos renta fija en momento de tipos muy bajos y amenaza de inflación

Mensaje por Congo » Dom Feb 13, 2022 07:41

Buenos días a todos

Antes de nada , muchas gracias por los sabio consejos que me disteis en su día. Efectivamente no son buenos tiempos para la RF pero esta es la estrategia que hay que seguir para rebalancear la cartera. El año pasado me decanté por dos fondos de RF:

Amundi Is Jp Morgan Gbi Glbl Gvs Ahe-C (LU0389812933) 60%
Amundi Is Jp Morgan Emu Govies Ae-C (LU1050470373) 40%

Como era de esperar en este año para la RF esta siendo muy duro, la verdad que no me esperaba tanto y es duro ver caidas del 6% en mi RF la verdad. Dada la perspectiva, y ya que tengo que volver a rebalancear, me planteo como proteger mis ahorros mejor? puede ser RF corto plazo una mejor opción?

Vanguard Global Short-Term Bond Index Fund EUR Hedged Acc IE00BH65QP47

Gracias :P

Congo
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Re: Fondos renta fija en momento de tipos muy bajos y amenaza de inflación

Mensaje por Congo » Dom Feb 13, 2022 08:21

Me voy a Auto-responder con un texto de @dullinvestor de un mensaje de hace tiempo. Pero si hay alguna aclaración extra o enlace a otro hilo mensaje se agradece, aprender más de todo esto es magnifico.

viewtopic.php?f=4&p=2400#p2400 :

“fondo de corto plazo”: el fondo en sí, va a ser probablemente más estable que un fondo de mayor plazo, pero lo que no está tan claro es si va a hacer más estable a la cartera o no. Lo que vemos históricamente es que en muchas de las caídas de la RV, la huída hacia la RF hace que ésta suba, y que además suba más la de plazos más largos que la RF a corto plazo. No sabemos qué pasará en el futuro, pero mirando al pasado no está nada claro que la RF a corto estabilice más la cartera que la de medio-largo plazo.

“Vanguard Global Short-Term Bond”: aquí un detalle que no debemos pasar por alto: aproximadamente un tercio de la cartera del fondo son bonos corporativos. ¿Y qué sucede con este tipo de bonos? Pues que, mirando también al pasado, vemos que tienen la mala costumbre de aumentar su correlación con la RV, y por tanto caer, cuando cae la RV. Si no confiamos en las perspectivas de futuro de una empresa respecto a sus beneficios, ¿por qué vamos a confiar en que devuelva todos sus préstamos?. Así que aquí tienes otro factor que puede causar que dicho fondo no sea todo lo estabilizador de la cartera que tú deseabas.

Muchas gracias , este foro es una joya

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