Hola a todos,
Actualmente tengo el Fondo Vanguard Global Bond Index Fund EUR Hedged Acc (IE00B18GC888) en la parte de RF de mi cartera.
Según Vanguard este fondo tiene actualmente una YTM (Yield to Maturity) de 4,5% y un Vencimiento Medio de 8,7 años.
Con estos datos, sería correcto suponer que en caso de mantener mi posición durante al menos esos 8,7 años, podría esperar ese retorno del 4,5%?
Gracias!
Duda Yield y Vencimiento Medio en Fondo de RF
Re: Duda Yield y Vencimiento Medio en Fondo de RF
Puedes esperar tener ese rendimiento anualizado durante ese plazo si:
- No hay resultado de derivados por cobertura. En este caso no es así y actualmente vas a tener un resultado negativo ("coste") por la cobertura de la parte de la cartera denominada en USD.
- Si el ytm no cambia en el futuro. Ya que si cambia, los próximos cupones y vencimientos se reinvertirán a ytm más altos (y tendrás más rentabilidad anualizada) o viceversa.
- Y si ese posible cambio en ytm es lo antes posible en el tiempo. Cuanto más tarde sea en el tiempo, más distorsionará la rentabilidad anualizada.
Como ves, es mucho que suponer. Considerándolo todo, yo tendría mis expectativas (a día de hoy) sobre el 3% anualizado que es aproximadamente lo que te queda tras el coste de cobertura - y parecido al ytm de la RF eurozona con rating y plazo similar.
- No hay resultado de derivados por cobertura. En este caso no es así y actualmente vas a tener un resultado negativo ("coste") por la cobertura de la parte de la cartera denominada en USD.
- Si el ytm no cambia en el futuro. Ya que si cambia, los próximos cupones y vencimientos se reinvertirán a ytm más altos (y tendrás más rentabilidad anualizada) o viceversa.
- Y si ese posible cambio en ytm es lo antes posible en el tiempo. Cuanto más tarde sea en el tiempo, más distorsionará la rentabilidad anualizada.
Como ves, es mucho que suponer. Considerándolo todo, yo tendría mis expectativas (a día de hoy) sobre el 3% anualizado que es aproximadamente lo que te queda tras el coste de cobertura - y parecido al ytm de la RF eurozona con rating y plazo similar.
Puedes mostrar tu agradecimiento aquí: https://ko-fi.com/crisau
Re: Duda Yield y Vencimiento Medio en Fondo de RF
Una duda, [mention]crisau[/mention] : recuerdo haber leído un mensaje tuyo en el que explicabas de forma muy didáctica que la rentabilidad esperada a largo plazo (según te acercas al doble de la duración del fondo) es el forward rate de la curva de tipos y no el spot rate. ¿El YTM de la ficha de los fondos (que inviertan en bonos en euros para olvidarnos del efecto de las coberturas) sería un concepto comparable al spot rate de la curva de tipos y, por tanto, la rentabilidad esperada a largo plazo en este momento sería algo mayor que el YTM en la medida en que forward rate a 7-8 años es superior al spot rate?
Muchas gracias.
Un saludo.
Muchas gracias.
Un saludo.
Re: Duda Yield y Vencimiento Medio en Fondo de RF
Te respondo por partes ya que me parece que tienes ciertas nociones sobre el tema:
Sí, esto es solo una conclusión a partir de un ejercicio teórico pero creo que es extrapolable a la realidad ya que los tipos de mercado fluctúan constantemente.
El YTM es el par rate, el cual se obtiene de actualizar todos los flujos al spot rate (curva de tipos) para cada periodo.
A pesar de la apreciación anterior, sí (casi siempre), ya que el spot y el par rate difieren en poco. El forward rate es superior a ambos si la curva de tipos tiene inclinación positiva, o inferior si está invertida.
Puedes mostrar tu agradecimiento aquí: https://ko-fi.com/crisau
Re: Duda Yield y Vencimiento Medio en Fondo de RF
Muchas gracias por la respuesta [mention]crisau[/mention] !
Re: Duda Yield y Vencimiento Medio en Fondo de RF
Muchas gracias, [mention]crisau[/mention] . Es lo que imaginaba, gracias por confirmarlo. Aprendí muchísimo con el post que escribiste sobre los fondos de renta fija y con el artículo escrito por Libowitz y Bova que descubrí gracias a tu post.
Un saludo y buen fin de semana.
Un saludo y buen fin de semana.
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