La disparidad entre beneficios y bolsa en USA

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DragonAge
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La disparidad entre beneficios y bolsa en USA

Mensaje por DragonAge » Dom Ene 19, 2020 16:16

https://serenitymarkets.com/todos-los-c ... ll-street/

Me llama la atención la disparidad entre la alta valoración de la bolsa y el estancamiento de los beneficios, tarde o temprano ambas líneas del gráfico del artículo volverán a coincidir, por eso la precaución para nuestras carteras siempre debe estar presente. ;)

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Buffett1979
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Re: La disparidad entre beneficios y bolsa en USA

Mensaje por Buffett1979 » Dom Ene 19, 2020 16:54

¿Hay tal disparidad ahora mismo?

DragonAge
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Re: La disparidad entre beneficios y bolsa en USA

Mensaje por DragonAge » Dom Ene 19, 2020 17:17

El del articulo parece otro tipo de calculo de los beneficios ;)

https://www.bea.gov/help/glossary/corpo ... -and-ccadj

Corporate profits with IVA and CCAdj
This measure–profits from current production–is the income that arises from current production, measured before income taxes, of organizations treated as corporations in the national income and product accounts (NIPAS). With several differences, this income is measured as receipts less expenses as defined in Federal tax law. Among these differences are: Receipts exclude capital gains and dividends received; expenses exclude bad debt, depletion, and capital losses; inventory withdrawals are valued at current cost; and depreciation is on a consistent accounting basis and valued at current replacement cost.

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dullinvestor
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Re: La disparidad entre beneficios y bolsa en USA

Mensaje por dullinvestor » Lun Ene 20, 2020 19:18

Ben Carlson (A Wealth of Common Sense) analiza en este artículo de dónde proviene la rentabilidad del S&P500 por décadas, y él mismo se sorprende de que, a pesar de lo que se dice habitualmente en muchos medios agoreros, la mayor parte (97%) de la rentabilidad en la pasada década (12,9%) se explica por la mejora de los fundamentales de las empresas: los dividendos (2%) y el crecimiento de los beneficios (10,5%). Y no por el 'componente especulativo' de la rentabilidad, es decir, cuánto están los inversores dispuestos a pagar por los beneficios empresariales (PER, Price to Earnings Ratio).
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Re: La disparidad entre beneficios y bolsa en USA

Mensaje por DragonAge » Lun Ene 20, 2020 19:57

dullinvestor escribió:
Lun Ene 20, 2020 19:18
Ben Carlson (A Wealth of Common Sense) analiza en este artículo de dónde proviene la rentabilidad del S&P500 por décadas, y él mismo se sorprende de que, a pesar de lo que se dice habitualmente en muchos medios agoreros, la mayor parte (97%) de la rentabilidad en la pasada década (12,9%) se explica por la mejora de los fundamentales de las empresas: los dividendos (2%) y el crecimiento de los beneficios (10,5%). Y no por el 'componente especulativo' de la rentabilidad, es decir, cuánto están los inversores dispuestos a pagar por los beneficios empresariales (PER, Price to Earnings Ratio).
Totalmente de acuerdo, el crecimiento de los beneficios es lo que justifica las subidas o caídas de la bolsa...el problema se da cuando los mercados empiezan a subir sin relación con los beneficios, es ahí cuando llega un punto que las revisiones de beneficios devuelven a la cruda realidad y el mercado corrige los excesos. Por ejemplo en este enlace, tenemos las previsiones de beneficios futuras:

https://us.spindices.com/documents/addi ... s-est.xlsx

OBSERVATION Q3 2019E Q4 2019E 2019E 2020E PRICE 2019E P/E 2020E P/E OBSERVATION
29/03/2018 $44,29 $46,27 $172,62 2640,87 15,30 29/03/2018
29/06/2018 $44,75 $46,69 $175,01 2716,31 15,52 29/06/2018
28/09/2018 $44,84 $46,95 $176,49 2913,98 16,51 28/09/2018
31/12/2018 $44,28 $45,32 $171,74 2506,85 14,60 31/12/2018
29/03/2019 $43,20 $44,41 $165,34 $186,36 2883,71 17,44 15,47 29/03/2019
28/06/2019 $42,47 $43,81 $164,18 $184,01 2941,76 17,92 15,99 28/06/2019
30/09/2019 $40,81 $42,21 $161,15 $180,06 2976,74 18,47 16,53 30/09/2019
Current $39,81 $40,19 $158,14 $175,52 3230,78 20,43 18,41 Current

Y se aprecia como las estimaciones de beneficios siempre se pasan de frenada y la realidad las devuelve donde deberían haber estado. Cuando esas estimaciones son extremadamente positivas como ahora que suponen un incremento de beneficios de +11% (175.52-158.14/158.14) pues los indices tiran para arriba apoyados todavía más con las inyecciones de liquidez de los bancos centrales, cuando los beneficios reales vayan desmintiendo esas estimaciones los indices corregiran. s2. ;)

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