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¿Sirven los REITs como protección contra la crisis?

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Pepeco
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¿Sirven los REITs como protección contra la crisis?

Mensaje por Pepeco » Dom Feb 10, 2019 22:51

El último post del excelente blog de nuestro compañero @Willyfog: https://losrevisionistas.wordpress.com/ ... la-crisis/
"There seems to be some perverse human characteristic that likes to make easy things difficult." - Warren Buffet. Hazlo simple.

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ClarkBo
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Re: ¿Sirven los REITs como protección contra la crisis?

Mensaje por ClarkBo » Dom Feb 10, 2019 23:04

Me lo voy a leer pero... ¿algún spoiler alert que responda la pregunta?

Pregunto más pensando en los lectores nuevos ya que yo he seguido las conversaciones en Telegram y Twitter estos días 😉

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ClarkBo
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Re: ¿Sirven los REITs como protección contra la crisis?

Mensaje por ClarkBo » Dom Feb 10, 2019 23:36

Gran artículo @Willyfog !! Y gran fuente de debate ( @AntonioRRico ) :-)

Por cierto, muchas gracias por la mención al foro 👍🏻

Os recomiendo la lectura del artículo y copio las conclusiones por si queréis debatirlas:
Conclusiones

A nosotros nos parece que los fondos REITs se comportan de manera muy similar a los fondos diversificados que incluyen a toda la economía. Suben y bajan casi a la par.

Con respecto a otras clases de activos (como el oro y los bonos gubernamentales), el comportamiento de los REITs y el mercado en un sentido amplio es muy similar. Tienen casi iguales coeficientes de correlación.

Lo que es más importante, cuando hay crisis se comportan casi igual. Los REITs no protegen de las grandes crisis.

Así que los REITs se comportan como acciones. Pues para eso, mejor comprar un fondo muy diversificado (como el S&P 500, que por cierto ya incluye REITs por defecto). Un fondo sencillo y general será más barato y más líquido.

El problema de qué activo elegir que nos proteja de las crisis sigue abierto. O bien bonos (aún a pesar de que su valoración sea irreal), o bien oro (no directamente relacionado con los vaivenes de la economía).

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Efra
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Re: ¿Sirven los REITs como protección contra la crisis?

Mensaje por Efra » Sab Jun 22, 2019 21:22

Hola.

Estuve haciendo comparaciones sobre dos fondos indexados de amundi: uno de renta variable y otro del sector inmobiliario. Estos dos:

AMUNDI INDEX FTSE EPRA NAREIT GLOBAL AE CAP
AMUNDI INDEX MSCI WORLD AE CAP

Utilizando el comparador de Renta 4 observo que la evolución de los dos es muy parecida: suben y a bajan casi a la par. Sin embargo, la volatilidad del inmobiliario ha sido superior y la rentabilidad bastante inferior en los últimos años. Así que, desde mis limitados conocimientos, no le veo la ventaja.
Adjuntos
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Jm2t
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Re: ¿Sirven los REITs como protección contra la crisis?

Mensaje por Jm2t » Lun Jun 24, 2019 18:18

Efra escribió:
Sab Jun 22, 2019 21:22
Hola.

Estuve haciendo comparaciones sobre dos fondos indexados de amundi: uno de renta variable y otro del sector inmobiliario. Estos dos:

AMUNDI INDEX FTSE EPRA NAREIT GLOBAL AE CAP
AMUNDI INDEX MSCI WORLD AE CAP

Utilizando el comparador de Renta 4 observo que la evolución de los dos es muy parecida: suben y a bajan casi a la par. Sin embargo, la volatilidad del inmobiliario ha sido superior y la rentabilidad bastante inferior en los últimos años. Así que, desde mis limitados conocimientos, no le veo la ventaja.
3 años es una ventana temporal extremadamente limitada para sacar conclusiones. Además de que no solamente es la rentabilidad la razón de incluir REITs en la cartera, igual que no lo es el incluir bonos. Si coges un fondo activo al azar que haya batido al world en 3 años te plantearías incluirlo en la cartera? Despreciarias incluir emergentes o small si los últimos 3 años lo hubiesen hecho peor que el world?

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Efra
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Re: ¿Sirven los REITs como protección contra la crisis?

Mensaje por Efra » Lun Jun 24, 2019 23:42

Jm2t escribió:
Lun Jun 24, 2019 18:18
3 años es una ventana temporal extremadamente limitada para sacar conclusiones. Además de que no solamente es la rentabilidad la razón de incluir REITs en la cartera, igual que no lo es el incluir bonos. Si coges un fondo activo al azar que haya batido al world en 3 años te plantearías incluirlo en la cartera? Despreciarias incluir emergentes o small si los últimos 3 años lo hubiesen hecho peor que el world?
Llevas razón, tres años es muy poco tiempo para hacer comparaciones, así que amplío la comparación a casi quince años y al final llego a la misma conclusión que @Willyfog en el artículo que inicia este hilo.

He metido en el comparador de Renta 4 dos índices globales de renta variable y sector inmobiliario en un periodo de catorce años, y la evolución sigue siendo casi idéntica:
Adjuntos
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CrazyBone
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Re: ¿Sirven los REITs como protección contra la crisis?

Mensaje por CrazyBone » Mar Jun 25, 2019 13:41

Un artículo algo antiguo al respecto
https://www.forbes.com/sites/rickferri/ ... portfolio/

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Jm2t
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Re: ¿Sirven los REITs como protección contra la crisis?

Mensaje por Jm2t » Mié Jun 26, 2019 01:30

Efra escribió:
Lun Jun 24, 2019 23:42
Jm2t escribió:
Lun Jun 24, 2019 18:18
3 años es una ventana temporal extremadamente limitada para sacar conclusiones. Además de que no solamente es la rentabilidad la razón de incluir REITs en la cartera, igual que no lo es el incluir bonos. Si coges un fondo activo al azar que haya batido al world en 3 años te plantearías incluirlo en la cartera? Despreciarias incluir emergentes o small si los últimos 3 años lo hubiesen hecho peor que el world?
Llevas razón, tres años es muy poco tiempo para hacer comparaciones, así que amplío la comparación a casi quince años y al final llego a la misma conclusión que @Willyfog en el artículo que inicia este hilo.

He metido en el comparador de Renta 4 dos índices globales de renta variable y sector inmobiliario en un periodo de catorce años, y la evolución sigue siendo casi idéntica:
No te digo que no, sin embargo en esa gráfica ya cuesta ver mucho más que uno esté por debajo de otro, de hecho al final termina el reit ganando algo más de beneficio, a costa de mayor volatilidad. La comparación justa de todos modos sería con un ACWI ex REIT y un fondo reit global con emergentes (creo que el FTSE no los incluye) por lo que al final estás comparativas por curvas hay que tomarlas siempre con un grano de sal. Comparando por ejemplo USA y desarrollados tienes curvas tan diferentes como está:

Imagen

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