Letras del Tesoro

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Las Letras del Tesoro son títulos de deuda pública (renta fija) a corto plazo emitidos al descuento. Son emitidos por el Tesoro del Estado Español como modo de financiación. Las Letras del Tesoro son los títulos con un vencimiento más corto. Lo más común es que las letras tengan plazos de 3, 6, 9, y 12 meses. Las Letras del Tesoro son emitidas al descuento, es decir, el valor nominal de cada letra es de 1.000€. Los títulos se adquieren por debajo del nominal. Al finalizar la operación la diferencia entre el precio de adquisición y el valor de la letra (1.000€) es el interés de la operación. [1]

Retornos: 1900 – 2000

Dimson, Marsh y Staunton en “Triumph of the Optimists” (2002) examinan los rendimientos de acciones y bonos y las tasas de interés a corto plazo para los mercados globales del siglo XX. Para las tasas de corto plazo en España, utilizan la tasa de descuento del banco central desde 1900-1973. A partir de 1974 utilizan la devolución de las Letras del Tesoro. La siguiente tablas proporciona estadísticas financieras tanto en rendimiento nominal como real.[2]

LetrasRetorno
geométrico
anual
Retorno
aritmético
anual
Error
estándar
Desviación estándar
Nominales6,50%6,60%0,40%4,00%
Reales0,40%0,60%0,60%6,10%
LetrasEl retorno
más bajo
AñoEl retorno
más mayor
Año
Nominales2,90%199921,70%1983
Reales-23,80%194612,60%1928

Retornos recientes

La siguiente tabla muestra los rendimientos de los bonos del Tesoro españoles según lo medido por el J.P. Morgan Government Bond Index(JPM GBI).[3]

AñoJPM GBI España 3 mes TR EURJPM GBI España 6 mes TR EURJPM GBI España 12 mes TR EUR
198614,47%12,19%12,03%
198715,65%13,50%11,35%
198812,49%12,36%11,62%
198913,60%12,33%10,42%
199016,16%16,06%15,91%
199113,88%13,77%14,10%
19929,63%12,24%11,00%
199313,25%13,72%15,90%
19948,53%8,17%6,89%
19959,95%10,45%11,74%
19968,47%9,01%10,43%
19975,84%5,93%6,36%
19984,64%4,57%5,28%
19993,18%3,17%2,79%
20004,32%4,23%4,31%
20014,70%4,84%5,38%
20023,53%3,69%4,37%
20032,54%2,61%2,85%
20042,18%2,24%2,49%
20052,20%2,15%2,03%
20063,02%2,96%2,63%
20074,42%4,14%3,90%
20085,75%5,86%6,72%
20092,31%2,94%3,87%
20101,12%1,52%1,66%
20111,68%1,93%2,28%
20121,19%2,00%3,24%
20130,23%0,39%0,79%
20140,33%0,56%1,00%
20150,10%0,28%0,63%
2016-0,15%0,15%0,35%
2017-0,32%-0,07%0,20%
2018-0,32%-0,25%-0,12%

Cómo comprar Letras del Tesoro

Las Letras del Tesoro se pueden comprar de las siguientes maneras:

  1. En el sitio web de la Tesoro [4] utilizando un certificado digital emitido por la FNMT [5]  o el DNI electrónico [6]  que tienen todos los españoles mayores de 14 años.
  2. En alguna de las sucursales del Banco de España, el Banco Central del gobierno español, equivalente a la Reserva Federal (Fed) de EE.UU. [7] Le cobrará una comisión por la transferencia desde Banco de España a su banco comercial, la comisión es de 1.5 ‰ (mínimo € 0.90, máximo € 200). [8]
  3. A través de un intermediario financiero como bancos, cajas de ahorros, compañías o agencias de valores, etc… Lo malo de esta opción es que le cobra una comisión que se lleva el beneficio o la rentabilidad de las Letras del Tesoro.
  4. En Fondos de Inversión que inviertan en Deuda Pública del Gobierno Español, más conocido como FondTesoro. [9]

Referencias

[1] Daniel Jiménez Bermejo, Letra del Tesoro, Economipedia.

[2] Dimson, Marsh, y Staunton, Triumph of the Optimists, (2002), Princeton University Press, p. 284.

[3] Fuente: hoja de cálculo de Google España: Letras del Tesoro; J.P. Morgan Government Bond Index (JPM GBI)

[4] Sede electrónica de la Secretaría General del Tesoro y Política Financiera

[5] Certificados

[6] DNI y Pasaporte

[7] Organización territorial, el Banco de España

[8] Apertura de cuentas directas, el Banco de España

[9] Lista de Gestoras y sus comisiones, FondTesoro

Enlaces externos

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